基于微观视角下对证券投资风险进行研究

时间:2019-09-27

　　摘要：在证券投资领域, 始终存在宏观和微观两大风险类型。宏观风险属于系统性风险, 与政治、政策、时事等大环境因素相关。而微观风险则与自身主观因素相关, 如内部管理失策、技术研发失败、信誉缺失、投资能力过弱等, 这些风险往往会证券投资成败有着直接影响。本文将从微观视角下对证券投资风险进行研究, 从而实现更有效的证券投资风险控制, 以此提高证券操作的安全性和收益价值。

　　关键词：证券投资; 微视角; 风险管理;

　　微观视角下的证券投资风险具有一定的主观性和随机性, 这些风险属于非系统风险, 这些风险因素往往不具备外部波动性和延展性, 仅对风险主体造成影响, 但是对证券投资的整体环境不会造成太大影响。如公司技术研发失败、员工罢工、企业败诉等, 这些都有可能成为证券投资中的风险因素, 这些风险多有人为因素造成, 因此具有一定的防范性和可控性, 因此也被成为“特有风险”。以下将这就微观风险进行逐步分析, 并提出相应的干预对策。

　　一、微观视角下证券投资风险类型及特点分析

　　1.1偶然事件风险

　　对于证券投资者来说, 突发性偶然事件所造成的风险是不可回避的, 其风险程度和影响力也会由于事件不同而有较大差异, 如战争、气候灾害等可能对期货价格造成影响;国家政策变动、汇率变化、外交环境变化等有可能造成汇率波动;高层重组、诉讼失败、信用等级下降、贸易壁垒等则有可能造成股票及债券等价格变化, 这些都是投资者不可控的风险因素。

　　1.2破产风险

　　对于新创企业、股票类投资者来说, 破产风险影响重大, 如果企业管理不科学、盈利能力下降、不具备强大的市场竞争力、信用危机等, 都可能使其做出破产申请, 或者策划重组, 如果干预不力则有可能直接宣布破产。公司破产会造成股票债券价格暴跌, 如果公司真的倒闭, 那么投资者将本利俱失。

　　1.3流通风险

　　证券投资中流通风险的形成与偶然事件有重要关系。如果与公司相关的负面信息四处流通, 则会引起社会公众的强烈反响, 动摇人心的同时也会使投资者失去信心, 进而低价抛售公司股票, 还有部分股票则无法脱手, 最终造成公司股价暴跌, 如果没有强大的经济基础, 公司则会因为流通风险陷入破产倒闭的境地。

　　1.4违约风险

　　违约风险一般存在于“固定收入有价证券”的投资群体中, 此类证券在发行之初就会投资者收益做出承诺, 并保证到期之后一次性发放投资收益, 或者在预定阶段内若干次发放。但是由于公司资金周转出现困难、陷入财务危机, 则无法承诺当初的收益价值, 进而形成违约风险。

　　二、证券投资微观风险的特征及防范原则

　　2.1证券投资微观风险的特征

　　一是微观风险的诱发因素较为特殊, 多为管理、劳工、消费偏好等因素的变化所引发。二是仅对某种证券交易造成影响, 其风险集中在某一公司或行业内, 尤其是非耐用消费产品的生产行业如食品、通讯、共用事业等, 都是微观风险因素存在较多的领域。三是微观风险具有一定的可控性, 通过分散投资即可有效控制, 其风险波及范围较窄。

　　2.2微观视角下风险控制的原则

　　微观视角下的风险控制首先要遵循“充分准备, 充实知识”原则, 在投资前做好功课, 对证券投资特点、预期收益、风险因素、流程操作、风险规避等有提前认识, 强化自身理论知识基础, 做好理性投资准备。二是“慎重选择, 分散投资”原则, 通过分散投资有利于降低风险因素的不良影响, 采取谨慎态度更有利于风险控制。三是“量力而行, 留有余地”原则, 投资者切不可贪图一时收益而孤注一掷, 特别的在短线投资者不能有赌徒心态, 而是影响量力而行, 多留投资余地。四是“目标适度, 力戒贪婪”原则, 要有理性客观的投资目标, 谨记“贪婪生祸害”, 避免产生盲目投资行为。

　　三、微观视角下证券投资风险的防范控制对策

　　3.1通过投资组合实现风险控制

　　投资组合的核心作用在于实现风险分散, 这样的投资方法操作灵活, 投资者可以将资金投放于不同风险等级、不同收益价值、不同投资期限的产品中, 通过多样化的投资操作分散单一性投资的风险, 从而降低整体风险系数。投资者要有组合投资意识, 认识到不同证券产品的风险差异和各自的优劣特点。在投资过程中选定不同种类、差异系数较大的证券产品, 按照一定的比例投入资金, 这样的投资形式能够使收益价值较高的证券拉动整体投资价值的提高, 同时, 不同证券的风险对冲、抵消作用有利于提高证券投资的安全性, 以保证其整体收益价值。从当前证券投资实践来看, 组合投资更有利于微观层面的风险控制, 因此具有很大的操作空间。

　　3.2市场风险和利率风险控制

　　证券价格的变化往往与政治、国际环境、市场因素有密切关系, 同时企业自身的管理、效益、技术、信誉等对于股票的价格也有很大影响, 是造成证券价格波动的微观要素。基于此, 在探索证券市场宏观变化规律的基础上, 也要从微观角度进行分析, 以选择更有效的风险防范和控制对策。首先投资者要对股价变化趋势有所掌握, 选择收益较为稳定、具有长期投资价值的证券。在购入和卖出时要找准时机, 如果证券价格低于标准差下限, 则可以考虑买入, 如果高于标准差上限, 则可以考虑卖出。在投资期限的选择上要主张经济周期因素, 从而减少风险控制压力, 提高对抗通货膨胀能力。一般来说, 实质性资产尤其是不动产, 其抗通胀能力相对较强。结合利率政策制定相关的风险防范措施, 调整自身投资行为。

　　3.3企业经营风险和财务风险控制

　　造成企业经营风险的因素主要有违约风险、管理不善风险、亏损风险、倒闭风险等。对于这些风险因素投资者必须进行客观理性的分析, 对企业情况进行全面了解, 以消除信息不对称问题。在购进证券前要多方分析企业的财务报告, 对其生产经营和后续发展情况有所了解, 对企业的未来盈利能力、竞争能力做出客观判断。此外, 还需要结合企业既往的经营和盈利情况进行分析, 从而计算出更精准的收益价值差。如果企业所提供的预期收益价值有足够的吸引力, 那么就会吸引投资者涌入。如果企业盈利引力有所下降, 投资者则考虑及时转让证券, 以减少风险因素干扰。

　　从企业财务风险形式来看, 其风险成因与自身融资操作有很大关系, 如果企业负债过多、缺乏偿债能力, 那么企业的财务风险将大幅增加。这就需要投资者更多关注企业的负债和偿债能力, 以做出更准确的投资判断。在投资过程中要选择偿债能力强、股息收益较高的企业, 从而降低财务风险的发生概率。

　　3.4投资者自身风险控制

　　从投资这自身而言, 由于证券投资知识不足、对金融政策掌握不灵、操作技能缺失等, 这些都是造成证券投资风险的主观因素。这就需要投资者苦练“基本功”, 多学习关于证券投资的专业知识, 对市场行情多加关注, 并通过市场变化进行推断分析, 从而具备一定的市场预测能力。对投资环境有客观认识, 能够选择更科学的投资方式, 找准投资时机。同时还有具备良好的证券操作素养, 保持头脑清醒, 投资过程中不盲目、不贪婪、不跟风、不急躁, 才能对市场变化做出正确判断, 提高投资行为的准确性。

　　四、结语

　　综上所述, 微观视角下的证券投资风险受主观因素影响较多, 如偶然事件、企业破船、流通不利、违约等都是形成微观风险的主要因素, 这就需要投资者关注宏观证券投资环境的同时, 也要注重微观环境, 提高自身投资技能水平, 慎重选择证券类型, 采取分散投资形式, 量力而行, 切不可盲目贪婪, 要做到量力而行。通过微观投资风险的风险, 有利于构建起更客观理性的自主投资环境, 提高正确投资的安全性和收益价值。

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