欧债危机对中国经济的影响及对策

时间:2019-09-27

　　欧债危机论文范文三：

　　题目：欧债危机对中国经济的影响及对策




 

　　一、欧债危机的介绍及其发展历程

　　欧债危机即欧洲主权的债务危机, 是指在2008年金融危机发生后, 希腊等欧盟国家所爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化, 其本质是政府的债务负担超过了自身的承受范围, 而引起的违约风险。

　　欧洲的债务危机从希腊的主权债务危机开始。2009年12月, 惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+, 前景展望为负面, 希腊的主权债务问题凸显。12月11日, 希腊政府日前表示, 国家负债高达3000亿欧元, 创下历史新高。12月15日, 希腊发售20亿欧元国债。12月16日, 标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A-”下调为“BBB+”。12月22日, 穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2, 评级展望为负面。2010年3月进一步发酵, 开始向“欧猪五国” (葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙) 蔓延。美国三大评级机构连连下调希腊等债务国的信用评级。2010年5月底, 惠誉宣布将西班牙的主权评级从“AAA”级下调至“AA+”。至此, 希腊债务危机逐步向欧洲蔓延。

　　2011年7月, 穆迪将葡萄牙的主权评级连降四级下调至Ba2, 将爱尔兰评级下调至Ba1, 维持其“负面”展望。2011年11月25日, 葡萄牙主权评级遭惠誉降至垃圾级别, 即由BBB-调降1级至BB+, 前景展望为负面。穆迪下调匈牙利本外币债券评级一个级别至Ba1, 是垃圾级中最高一级, 前景展望负面。2011年11月28日, 穆迪称, 欧洲的债务危机正在威胁全部欧洲主权国家的信贷情况, 意味即使Aaa评级的德国、法国、奥地利和荷兰都有危险。至此, 欧洲债务危机已经蔓延全欧, 成为当前全球金融和经济挥之不去的噩梦, 由此侵蚀脆弱复苏中的世界经济。

　　二、欧债危机的产生原因

　　欧债危机是由多重原因导致的, 总的来说, 欧盟体制缺陷、过度负债、超前消费、政府失职、以及外部原因等因素的累积效应, 最终导致了欧债危机的爆发与持续恶化。欧元区各国不同程度的存在经济结构失衡的为题, 这是债务危机的深层原因。从根本上讲, 欧洲债务危机是自身长期累积的结构性矛盾的一次集中释放, 是由外部危机和长期内部失衡的积累、财政货币政策矛盾以及东西欧债务链引发的“经济模式危机”。

　　第一, 主权债务危机充分暴露出欧元体系深层次的体制性缺陷:“最有货币区”理论下分散“财政”与统一的“货币”下的矛盾。加入欧元区的国家, 没有独立的货币政策, 使得成员国少了一个重要的进行宏观调控的工具。僵硬的欧元区制度, 仅以通胀作为货币政策的唯一目标, 本身就具有很大的不合理性。欧洲各国的差异化国情没有得到充分考虑, 财政政策与僵硬的货币政策存在矛盾, 而其他方面的政策协调性缺乏磨合与一致性。第二, 主权债务危机凸显欧盟内部经济结构长期发展失衡。如葡萄牙的经济增长在本世纪的前十年迅速回落, 其人均GDP只有欧盟平均的2/3;爱尔兰经济在过去的两年陷入衰退, 其房地产泡沫破灭严重影响了政府税收和民众消费能力;意大利经济近年来发展缓慢, 并为高失业率、高税收所困扰。第三, 从产业结构的角度看, 希腊等国家过于依赖受危机影响严重的周期性产业也是很重要的原因。如希腊依靠旅游和船运业, 西班牙依靠旅游业、爱尔兰依靠房地产业等。第四, 从一定程度上讲, 西欧债务危机也受前期东欧债务危机所累。第五, 欧元区财政赤字问题由来已久, 也凸显了欧元区财政货币的矛盾。第六, 高福利的社会结构使政府不堪重负。迫于政党和工会组织的压力, 希腊等国多年来过度提高工资和养老金等社会福利待遇水平, 随着人口老龄化加速, 这不仅给政府带来巨大的财政压力, 也提高了单位劳动成本。

　　三、对全球经济的影响

　　全球经济在欧债危机的影响下, 经济增速放缓, 形式不容乐观。欧洲债务问题将深刻影响金融市场、市场预期和经济复苏, 未来全球经济仍存在较大不确定性。受益于新兴经济体的快速增长和全球经济的缓慢复苏, 各国已开始考虑经济刺激政策的退出策略。但目前各经济体面临政策两难, 各国经济增长趋势刚刚确立, 仍需持续的经济刺激政策维系经济增长和就业。

　　国际金融市场动荡加剧, 国际资本流动更加扑朔迷离。新兴市场由于资本流入的增加带来的通胀或通胀预期增强而不得不考虑紧缩政策, 欧洲国家持续扩大财政支出又会恶化债务问题, 债务危机短期内也难以解决, 因此各国退出策略必将受严重影响。

　　考验欧元体系的稳定性, 未来发展战略。欧元自启动以来, 凭借雄厚的经济实力, 已迅速成为仅次于美元的第二大国际货币, 金融危机为欧元提升国际地位提供了机遇。但希腊等国的债务问题损害了市场对欧元的信心, 如果不能够尽快有效解决, 将严重影响欧元的国际地位和欧元区的整体稳定性, 欧元区货币联盟模式也将经受严峻考验。

　　四、对中国的影响

　　(一) 通过进出口贸易的途径, 使经济增长放缓

　　进出口贸易导致债务危机对经济的影响会通过实体经济传导路径:向实体经济传导, 使企业的出口需求难以得到满足, 致使企业难以继续经营, 抑制民间投资, 就业机会减少, 生产水平降低, 减缓总体经济发展。因此, 欧债危机对中国经济的影响不容忽视。当前, 中国的外向型经济处于转型升级的关键时期, 欧洲尤其是欧盟是中国最大的贸易伙伴, 欧债风险的发展必然会对中国与欧洲国家的贸易往来产生重大影响, 并影响中国整体对外贸易的发展。

　　1.实体经济的传导

　　在中国外贸出口的主要对象中, 占据前三位的分别是欧盟、美国和日本, 三者占到中国出口总额的60%以上。欧盟是中国的第一大贸易伙伴、第一大出口市场、第一大技术引进来源地和第二大进口市场。

　　(1) 欧债危机如果进一步恶化, 欧洲经济必然会大受影响, 欧洲国家的消费信心和实际的消费都会大为减少。欧洲国家为应对债务危机, 降低赤字, 大力推行紧缩政策, 主要做法一是增税, 二是削减政府支出, 打压了民众消费力和经济活力, 这将对欧洲的需求造成直接冲击, 并通过贸易渠道影响中国。

　　(2) 中欧汇率的变化更使中国的出口产业雪上加霜。2010年1月30日, 受累希腊财政危机欧元兑美元创6个月新低。而在这一阶段人民币兑美元却一直处于升值阶段, 这就意味着, 人民币兑欧元处于大幅升值。而欧洲主权债务危机导致人民币“被升值”, 在欧洲主权债务危机的冲击下, 避险资金纷纷转向美元资产, 美元对欧元、英镑、澳元和瑞郎等货币纷纷升值。随着美元走强, 人民币也跟着升值。在不到半年时间内, 人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。则中国出口欧洲的产品将丧失价格上的强大竞争力, 对于中国的出口企业这无疑是一个致命的打击。

　　欧洲的消费市场对中国经济极为重要, 如果中国的第一大贸易伙伴丧失了消费需求, 无疑会使得中国的对外经济丧失一大动力。中国对欧出口增速正在放慢, 对经济的负面效果开始逐渐显现。我国外向型企业尤其是中小型加工制造企业面临着严峻的经营形势与生存危机。近一个时期以来我国东南沿海一带有相当多的中小企业经营难以为继, 出现工厂倒闭、工人失业的现象, 不少境外投资企业清算撤资。

　　(3) 随着债务危机的深化, 中国对欧出口还将面临一个更大的问题, 即欧盟贸易保护主义。经济危机造成欧盟需求萎缩, 贸易保护主义倾向抬头, 给贸易伙伴国经济增长带来负面影响。在紧缩政策下, 指望消费和投资带动经济增长已不现实, 更多国家重拾重商主义政策, 将出口看作摆脱危机的最主要手段。经济持续增长、市场日益庞大的中国既被欧盟视为主要的市场竞争者, 又被看作出口的希望所在。所以欧盟一方面大搞贸易保护主义, 试图减少中国产品对本地产业的冲击。欧盟贸易保护主义对中国高档铜版纸征收8%~35.1%的反倾销税及4%~12%的反补贴税, 目的是遏制中国产品快速攀升势头。

　　2.欧元区前景黯淡, 热钱转向中国

　　欧洲主权债务爆发, 加剧短期资本流动波动性。欧债危机导致全球避险情绪加重, 中国会面临汹涌的短期资本流入, 因为跟欧洲相比, 中国也算是一个安全港。同时国内通货膨胀预期加大提高国内加息的可能, 这样增加了我国和发达国家之间的利差, 这些原因综合说明中国成为一个能吸引避险资金, 包括逃离资金流入一个很重要的目标市场。国际资本通过各种渠道不断涌入 (其中也包括我国境外资金的回流) , 导致国内流动性持续膨胀, 面对流动性膨胀和物价上涨, 央行不得不收紧货币, 并放宽人民币汇率波幅, 社会总需求的扩张面临困境。而人民币汇率的升值预期, 更使得热钱大量涌入, 再次增加流动性和货币投放量抵消掉对冲的效果。从而加大央行冲销压力, 会给国内通货膨胀和资产价格造成更大的压力。

　　3.外汇储备陷入难题

　　次贷危机的爆发使美国政府采取了史无前例的扩张性财政货币政策, 导致美元中长期内贬值的可能性加大。因而, 中国外汇资产多元化的方向就是增持更多的欧元资产。但是随着欧洲主权债务危机的爆发, 欧元对日元与美元已经显著贬值, 并有可能进一步贬值。这无疑加大了中国外汇储备多元化的难度。

　　(二) 建立数学模型证明欧债危机对中国的影响及程度

　　1.变量选取

　　对于欧债危机的爆发是否通过中欧的经济贸易关系对中国经济产生了一定影响, 我们有必要对此进行一番考察和研究。由现有理论已知GDP的构成公式为Y=C+I+G+M, 本文从这一理论框架出发, 运用回归分析和多重线性性分析等计量方法, 对中欧进出口总额年增长率对GDP年增长率的影响作分析, 来检验欧债危机与中国经济状况的关系。

　　本文选取GDP的年增长率来表示中国的经济状况, GDP作为总体经济指标, 可以用来判断一个国家或地区整体的经济状况。GDP的不断增加反映的是一国经济总量规模的增长, 这总量规模同时受到通货膨胀的影响, GDP增长率也是观察宏观经济的重要指标, 反应的是一个国家或地区在一定时期内经济总量的增长速度, 而且这个指标对经济走势更直接、明了。因此本文选择GDP年增长率作为反映我国经济的指标。

　　GDP年增长率与中欧贸易之间存在很复杂的相关关系, 还要考虑到国内经济状况及其他主要贸易伙伴, 全体居民消费水平指数可以度量消费商品和价格水平的关系用来体现价格变化及通货膨胀程度对经济的影响, 同时全体居民消费水平指数与财政支出年增长率分别代表居民和政府的支出变化情况, 共同体现了我国国内的经济状况, 另外选择欧洲、美国、日本 (中国最主要的三个贸易伙伴) 与中国的进出口总额反应对外经济的变化。这种情况下, 只有选择相应的多元统计方法来处理, 才能使结论更为准确严密。本文根据我国2005-2016年的GDP年增长率、全体居民消费水平指数、财政支出年增长率、中欧进出口总额年增长率、中美进出口总额年增长率及中日进出口总额年增长率, 使用简单相关分析、线性回归、多重线性性分析等统计方法, 并使用统计软件研究了二者间的相关关系, 进一步证明本文关于欧债危机通过进出口贸易的等途径对中国经济影响的结论。

　　2.模型建立

　　由于GDP的构成公式为Y=C+I+G+M, 因此本文将模型假设为:

　　(其中:gdp表示GDP的年增长率;XFZS表示我国全体居民消费水平指数;CZZC表示我国财政支出年增长率;EURO表示中欧进出口总额年增长率;US表示中美进出口总额年增长率;JAPAN表示中日进出口总额年增长率;c表示截距项)

　　通过运用E-Views软件对上述数据加以回归处理, 得到一个多元线性方程, 结果如下:

　　3.经济分析

　　对上述方程进行分析, 由于中欧进出口总额变量的系数为正, 可以看出中欧进出口总额与GDP年增长率呈正相关, 系数为0.105241表示当其他自变量保持不变时, 当中欧进出口年增长率增长1%时, 我国GDP年增长率就增长0.105241%, 相反, 当中欧进出口年增长率降低1%时, 我国GDP年增长率就降低0.105241%。由下面的折线图可以进一步两者的关系。

　　因此我们可以得出结论, 欧债危机的爆发使得欧洲等国的消费信心和实际的消费都会大为减少, 这对欧洲的需求造成直接冲击, 并通过贸易渠道影响中欧进出口总额年增长率, 进而影响我国GDP年增长率, 影响我国经济状况。所以, 通过建立该多元线性回归模型检验欧债危机与我国经济增长的关系, 可以证明欧债危机的爆发的确通过中欧的经济贸易关系对中国经济产生了一定影响。

　　此外, 由于中欧、中美、中日的贸易总额并不是相互独立、互不相关的, 而是有着相互影响的内在联系, 并且同时受到国际金融环境及全球经济形势的一定影响, 因此这三个变量存在着高度共线性, 导致中美、中日进出口总额变量系数的符号有一定误差。

　　五、对我国的政策建议

　　通过分析欧债危机产生的原因, 我国应该有针对性的应对此次欧债危机。

　　首先, 注重经济增长质量, 发展可持续经济。有质量的增长应该是全面、协调、可持续的增长, 有科技支撑和高科技含量的增长, 低碳、绿色、和环保的增长, 惠及民生的增长。在当前, 我国的经济发展存在两种失衡:一种是过分依靠出口的外部失衡, 一种是经济结构严重不合理的内部失衡。由此, 提高经济增长质量对于中国的意义尤为重要。

　　治理外部失衡需要一系列组合措施, 包括通过减税和增加财政转移支付改革增加居民可支配收入、减少投资部门准入管制, 以鼓励民营企业扩大投资、进一步降低进口关税等。关键是转换视角, 以中国经济发展的长远利益为本位, 探讨人民币汇率改革问题。通过“干预限量, 价格放开”, 来增加人民币汇率弹性。

　　除了外部失衡, 我国的内部经济也处于失衡状态, 经济结构严重不合理。这么多年来, 我国主要是靠高投资、高消耗的方式支撑经济增长的速度, 是经济结构不良, 经济效率低下。因此, 我们不可以在追逐GDP的老路上走下去, 应该使诸如技术创新、产业升级、环境保护、改善民生等方面受到重视。由于这有一定的难度, 还有可能需要以牺牲GDP为代价, 所以一定要保证落实的效果。

　　最后, 积极采取各项政策, 改善我国经济环境。运用政策手段抑制通货膨胀, 降低其对我国经济的不良影响。提高政府的调控能力, 进行结构调整, 稳住资产价格。在对外经济金融的开放的过程中, 提高宏观调控的能力, 既要扩大内需, 也要稳固外需, 抓住国际市场上的新机遇。我国的银行体系也要稳健运转, 金融监管制度要逐渐完善, 对资本市场构成有效支撑, 这样再融资渠道之间形成良好的传导机制, 资本市场问题解决就不再那么棘手。

　　参考文献
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　　[2]黄保聪, 赵显辉.欧债危机的形成过程、影响机制及应对措施.中国集体经济, 2018年10期, 第167-168页.
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